11月20日晚间，摩尔线程披露的公告显示，经发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，协商确定本次IPO发行价格为114.28元/股，网下发行不再进行累计投标询价。
具体来看，截至11月19日（T-3日）15时，摩尔线程保荐人（主承销商）通过上交所业务管理系统平台（发行承销业务）共收到286家网下投资者管理的7787个配售对象的初步询价报价信息，报价区间为88.79—159.57元/股，拟申购数量总和为729.99亿股。
在剔除无效报价以及拟申购总量中最高报价后，发行人和保荐人（主承销商）根据初步询价结果，综合评估公司合理投资价值、可比上市公司估值水平、所属行业二级市场估值水平等方面，充分考虑网下投资者有效申购倍数、市场情况、募集资金需求及承销风险等因素，协商确定本次发行价格为114.28元/股。本次确定的发行价格未超过四数孰低值120.6815元/股。
根据《证券发行与承销管理办法》规定，发行人尚未盈利的，可以不披露发行市盈率及与同行业市盈率比较的相关信息，但应当披露市销率、市净率等反映发行人所在行业特点的估值指标。因此，本次发行选择市销率作为估值指标。
公告显示，摩尔线程本次发行价格对应的市销率为：（1）104.26倍（每股收入按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行前总股本计算）；（2）122.51倍（每股收入按照2024年度经会计师事务所依据中国会计准则审计的营业收入除以本次发行后总股本计算）。
本次发行价格确定后，摩尔线程上市时市值约为537.15亿元。公司2024年度营业收入为4.38亿元，不低于人民币2亿元。2022—2024年，发行人累计研发投入为38.10亿元，占最近三年累计营业收入的比例约为626.03%，最近三年累计研发投入占最近三年累计营业收入的比例不低于15%。满足招股意向书中明确选择的市值与财务指标上市标准。
根据《国民经济行业分类》（GB/T4754-2017），摩尔线程所属行业为“C39计算机、通信和其他电子设备制造业”，截至2025年11月19日（T-3日），中证指数有限公司发布的该行业最近一个月平均静态市盈率为60.12倍。
主营业务及经营模式与摩尔线程相近的可比上市公司市销率算术平均值为111.23。对此，摩尔线程表示，本次发行价格114.28元/股对应的发行人2024年摊薄后静态市销率为122.51倍，高于同行业可比公司2024年静态市销率平均水平，存在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。发行人和保荐人（主承销商）提请投资者关注投资风险，审慎研判发行定价的合理性，理性做出投资。
值得一提的是，摩尔线程本次募投项目预计使用募集资金为80亿元。按本次发行价格114.28元/股和7000万股的新股发行数量计算，若本次发行成功，预计发行人募集资金总额为79.996亿元，扣除发行费用，预计募集资金净额为75.76亿元。
据悉，摩尔线程自2020年成立以来，以自主研发的全功能GPU为核心，致力于为AI、数字孪生、科学计算等高性能计算领域提供计算加速平台。公司已成功推出四代GPU架构，并拓展出覆盖AI智算、云计算和个人智算等应用领域的计算加速产品矩阵。
此外，本次发行募集资金将用于摩尔线程新一代自主可控AI训推一体芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控图形芯片研发项目、摩尔线程新一代自主可控AI SoC芯片研发项目及补充流动资金。
（文章来源：证券时报网）
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